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資料來源:摘錄工商B2
今年旭曜科技（3545）、能緹（3512）新上市的股價表現深受投資者青睞，主辦券商KGI中信證（6008）也因此在IPO承銷業務上備受矚目。中信證券資本市場部業務副總經理蔡揚威表示，因採精兵主義及富爸爸策略，使得承銷案件雖少，但是對於公司獲利貢獻度卻極高，今年預計送件四件、四件承銷上市，明年則預計十家以上。

蔡揚威表示，中信證對於承銷案件的篩選採取「重質不重量」精神，不刻意搶奪市場佔有率，儘管有許多企業希望由中信證負責主辦承銷，但是，在精選具有爆發力企業原則下，中信證推薦上市的股票，大多能獲得投資人與投資法人認同，股價也能有一番表現。

蔡揚威指出，中信證有三個IPO承銷案件評比標準：一、預計將來掛牌市值達六億以上；二、公司經營團隊具誠信原則；三、產業類別具有爆發力與前景。

蔡揚威指出，中信證在承銷市場的優勢，在於建立產業研究部門，以敏銳的資訊與觀察，篩選出許多檯面上看不到的明星產業，譬如，根據最新的研究，台灣未來具爆發力的產業，包括，太陽能、LED、TFT／LCD上游、半導體設備、PLA節能等，值得留意，因此，在簽訂上市、櫃承銷案件時，就會注意產業發展前景，與該公司所具備的技術是否會具有關鍵性與影響力。

他以甫上市的能緹精密為例，係以散熱鰭片為主力，市場佔有率佔全球四五％的比重；旭曜科技從上市至今股價成長五倍，凸顯中信證承作眼光。

他透露，在太陽能、LED、TFT／LCD上游、半導體設備、PLA節能等產業中，中信證已篩選十家以上進行承銷輔導，預計將帶給投資人更佳的投資標的。

台灣股市以往爆發「地雷股」事件，蔡揚威指出，因此，經營階層的誠信變得相當重要，中信證篩選承銷輔導案件，更有一個重要條件，就是希望與「富爸爸」集團公司合作，在富爸爸的照應下，新上市、櫃公司股價與業績往往能有良好表現。-----

資料來源:摘錄經濟C1
行政院有意推動數位內容產業發展，草擬「發展數位內容產業推動方案」，對從去年開始業績「由黑翻紅」的大型線上遊戲業者，將是一大利多，包括智冠（５４７８）、遊戲橘子（６１８０）、華義（３０８６）、網龍（３０８３）、大宇資（６１１１）、昱泉（６１６９）均可望受惠。
　
９３年起國內線上遊戲產業漸顯疲態，股價「腰斬再腰斬」，國內規模最大的遊戲業者智冠，從９３年１４３元，跌至去年最低曾至２４元，直到產業重整，去年自製遊戲逐漸興起，加上新收費模式出現，受玩家青睞，營運才再度向上攀升，股價從去年第三季開始反彈，包括智冠、網龍均為百元股價行列。

線上遊戲業今年仍然看多，尤其智冠集團成長最快速。智冠集團包括中華網龍、遊戲新幹線、及智凡迪三家公司，其中已上櫃的中華網龍以研發遊戲為主，今年在遊戲海外授權挹注下，法人預估每股稅後純益可達１２元。
　
智冠旗下的遊戲新幹線以代理遊戲為主，今年採用多量低價代理策略，預估將營運２０款新舊遊戲，代理量擴大，但營運成本增加有限，毛利率升高，９月營收將衝高至２億元；法人預估，今年智冠在子公司帶動下，每股稅後純益將達８至１０元水準。
　
遊戲橘子上半年營收１３．５６億元，比去年同期小幅衰退２．１５％，主因原屬於公司的雜誌發行業務，在３月中旬轉由子公司經營。橘子第一季稅後純益１．１８億元，第二季獲利將與首季相差不遠，法人則看好下半年發展。
　
橘子今年持續減少海外分公司虧損，包括韓國與中國大陸兩地的遊戲營運，均以自製遊戲為主，下半年兩款自製遊戲上市，海外分公司可望營收挹注，此外，今年主打的休閒遊戲「跑跑卡丁車」，每月營收均成長一成，雖目前營收僅２，０００萬元左右，但成長穩定。
　
橘子預估，成長動能主要在第四季及明年上半年，兩款代理大型遊戲均在下半年及明年初貢獻營收，自製遊戲亦可望在明年拓展海外授權市場，屆時將可收取高額授權金。
　
大宇資同樣受惠於自製遊戲下半年在海外市場的授權金，包括：遊戲「飛天ｏｎ－ｌｉｎｅ」在印尼、泰國與歐洲市場營運，下半年認列；「大富翁ｏｎｌｉｎｅ」，預計在第四季認列；「仙劍ｏｎｌｉｎｅ」預計在明年認列。-----

資料來源:摘錄工商A6
台股從六月開始連番漲，帶動熱門基金排行榜大洗牌。以台灣銀行、土地銀行，以及合作金庫等老行庫，今年上半年熱賣明星商品，從初期的海外基金，到近一、兩個月來，轉為台股基金的天下。
　
國銀銷售基金三雄，一銀、中信、華南，平均每月銷售額在二百億元以上。一銀分析，今年六到七月間，國內基金銷售超過境外基金，其中，台灣股票型基金銷售約佔三成、台灣債券型基金接近七成，台股基金近日急起直追，比例節節攀升，銷售力後勁十足。
　
以往銀行財富管理理專要狂ＣＡＬＬ客戶，推薦投資機會，現在民眾會自己到銀行詢問績效最好的台股基金，民眾也會去找各銀行賣的最好的基金排行榜來參考，最近主管機關擔心這些資訊被誤用，都會關切銀行不得隨便提供基金銷售排行或透露哪些基金熱賣，以免誤導投資人。
　
不過據老行庫內部統計，以七月第三週而言，單週銷售排名，國內股票型以華頓典範科技（見表）、群益創新科技、華頓中小型、群益馬拉松、群益中小型、第一富蘭克林第一富基金、大華中小、德盛全球綠能、國際第一、元大多福，表現都相當亮眼。
　
以排行第一的華頓典範科技，觀察自今年以來的報酬率，逾六成，高達六四．○六％，主要投資標的以上市櫃股票為主，其中，上市比重達五五％，上櫃約三成，截至六月底，其持股比重較高者，包括晶電、燦圓、元太、群創等。
　
三商銀統計七月以來最熱賣基金，台股基金也在榜上，像是第一富蘭克林第一富、元大新主流、群益創新科技；海外基金則是原物料行情當紅，美林世界礦業、美林新能源直接受惠，此外，高收益債券及新興市場債券，則由聯博全球高收益債券、美國運通新興市場債券、富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益奪魁。
　
台灣銀行、土地銀行、合作金庫等老行庫，目前銀行旗下銷售基金檔數，皆多達七百餘檔的，相關主管指出，今年以來，變動非常快速，今年初，熱賣商品排行榜多為海外基金的天下，但是，隨著政策作多，台股自六月開始，連番上漲，也讓台股基金頗受投資人青睞。-----

資料來源:摘錄經濟B5
由於持續看好下半年業績成長題材以及政策積極作多台股，外資也買超不斷，預期台股將出現補漲行情。國內在近期紛紛推出不少以投入台股的基金，扮演推波助瀾的角色。尤其是外資持股比重已經超過台股總市值的三分之一，外資的鎖碼效果逐漸顯現。
　
從２０００年以來，台股一直被低估，近期有向上調整的趨勢。從２０００年以來，全世界主要股市只剩下日本日經、台灣加權指數、泰國ＳＥＴ、美國ＮＡＳＤＡＱ與費城半導體指數、歐洲三大指數等未逾２０００年高點，台股具落後補漲效應，現在進場正是時候。
　
這波所謂愛台灣的基金，例如：建弘投信２５日剛獲主管單位核准募集的「建弘台灣成長」基金，主要以投資國內股本８０億元以下之上市櫃股票為主，募集上限５０億元。
　
建弘台灣成長基金經理人陳國清表示，雖然今年全球經濟成長略為減緩，尤其美國ＧＤＰ成長放緩，但是西歐及新興國家的強勁經濟表現，使得全球經濟前景仍然十分樂觀，他認為全球股市仍將持續多頭格局。　

陳國清表示，美國房市修正似乎已進入尾聲，預料在今年下半年房屋市場從谷底回升之後，有利於民間消費提升。至於核心物價指數仍高於美國聯準會所認定之合理區間２％以上，通膨仍存在上升風險，使得降息聲浪漸消退。
　
因新興市場崛起，美國企業海外獲利大幅上升，成為美國股市持續創新高的主因之一。若以摩根史坦利公司對０７年及０８年各產業獲利預估來看，獲利成長性最高的產業為資訊產業，再加上ＮＡＳＤＡＱ指數從２０００年以來漲幅相對落後，預估科技股在今年第四季及明年的表現相對被看好。
　
以中國為首的新興市場已逐漸成為支撐全球經濟成長的重要支柱，中國對全球經濟成長的影響力逐漸接近美國。儘管中國政府持續進行宏觀調控來降溫，但是奧運前夕的建設加上外資持續湧入，中國固定投資難降溫，中國股市多頭趨勢未變。
　
儘管上半年台股曾受到中國股市拉回的影響，但是台股基本面越來越好，加上台灣利率水準偏低，資金充裕，今年減資加配息預估將有１．２兆台幣的資金活水；漲幅落後全球股市的台股，吸引了外資持續加碼，目前外資持股比重已經超過台股總市值的三分之一，外資的鎖碼效果有助於台股本益比的提升。-----

資料來源:摘錄工商A3
觸控面板在中小尺寸面板應用愈來愈廣泛，也吸引ＴＦＴ面板廠積極投入。群創今年第四季就可以見到自家觸控面板產品問世，設計產能約有五萬至六萬片的投片量。至於友達，則專注在技術含量較高的電容式觸控面板開發，並規劃在橫濱光電展上首度展出。
　
據市調機構ｉＳｕｐｐｌｉ預估，在ｉＰｈｏｎｅ刺激之下，全球觸控面板在手機市場的滲透率將快速增加，預估今年觸控面板產值將達二十七億美元，預估二○一二年可望倍增至四十四億美元，不過在未來五年內，觸控面板平均銷售價格也會逐年下跌，估計每年價格跌幅約一○％。　

觸控面板火紅，吸引ＴＦＴ面板廠大舉切入，其中最積極的莫過於已經掌握ｉＰｈｏｎｅ組裝訂單的鴻海集團。鴻海集團旗下面板廠群創今年就可見到觸控面板產品問世，電阻式觸控面板將在今年十月出貨，電容式觸控面板則在明年第一季出貨。群創總經理段行建表示，觸控面板同樣是採行部分外購、部分自製的營運模式。
　
段行建表示，觸控面板市場商機大，積極開拓中小尺寸面板市場的群創自然不會缺席，今年中已包下ＳＴＮ廠訊倉的廠房及生產線，進行設備改造，以生產電阻式觸控面板，設計產能約五萬片。此外，群創還投資新台幣十億元興建觸控面板新廠，投入電容式觸控面板開發，以爭取蘋果訂單，最大設計產能為六萬片，初期以二萬片為主，再慢慢擴充到六萬片。
　
友達資深副總蘇峰正表示，友達亦相當看好觸控面板市場，公司內部已組成一個團隊在研發觸控面板，近期已有最新成果，將在今年十月橫濱光電展中展出，表現更優於ｉＰｈｏｎｅ的觸控面板。友達在中小尺寸面板佈局已久，過去已使用電阻式觸控面板應用在ＰＤＡ、車用導航等產品，現在則是持續開發更新的技術，在未來一年希望可以進一步降低成本，並且推出更輕薄的產品。

奇美集團的中小尺寸模組廠奇菱，也擁有電阻式與電容式觸控面板技術，目前已應用在十五吋、十七吋和十九吋等產品上。目前小尺寸電阻式觸控面板都持續出貨，至於新開發的三吋以下電容式觸控面板，預計今年第四季量產。-----

資料來源:摘錄經濟B2
在投資人一窩蜂搶進海外基金、台股基金後，股市又突然出現大回檔，也只有在這種時候，投資人才會想起資產配置的重要性。資產配置到底能達到什麼成效，華頓投信指出，２０００年至２００２年全球股市連續三年大空頭，不過若以五大資產均等配置，報酬率約０．５８％至負３．５８％，和股票報酬率負１４．１％至負２１．２％相比，確實有規避風險的效果。

投信指出，目前市場上常見的商品型態，基本上不脫五種基本元素，即股票、債券、貨幣、不動產與天然資源，不論全球財富總額如何變動，總是不脫離以這五種型態存在，只是這五大資產會因為市場供需、景氣榮枯互有消長，透過資產配置可以適度分散投資風險。

如果把五大資產過去十年走勢加以比較，股票在１９９７至１９９９年走了三年大多頭，投資報酬率在１４．２％至２３．６％，不過隨後立刻連續走了三年大空頭，投資報酬率負１４．１％到負２１．２％，在五大資產排行裡敬陪末座，也就是說投資人幾乎把三年前賺的全吐回去。

可見布局單一資產，若缺乏敏銳的市場觀察及靈活的來回操作，投資恐怕會血本無歸，尤其如果是為未來退休生活準備的退休資金，重押股票的風險更高。

不過，如果把同樣的資金採取資產配置，投資報酬率則是呈現不同結果。華頓投信指出，從１９９７年到１９９９年，將投資等比率分散在五大資產上，平均報酬率約在６．１２％～６．５４％，乍看之下投資報酬率比不上股票動輒１０％、２０％的報酬率，但是２０００年至２００２年全球股市連續走了三年大空頭，五大資產若均等配置，報酬率約０．５８％　到負３．５８％，比股票報酬率虧損１４．１％至２１．２％的幅度相比，更能穩穩守住投資人的退休金。-----

資料來源:摘錄工商A2
保險資金究竟何時可大幅加碼海外？金管會目前快馬加鞭，希望能在一個月內將保險投資海外的相關子法完備，若第三季底業者可提出申請，預料第四季就可開始匯出資金，光是五家上市壽險公司，每早一個月匯出，合計每月投資收益估計可增加九億多元。

保險法修法，開放保險業海外投資上限可從三五％提高到四五％，全體壽險業多出七千多億元的投資海外動能，目前海外投資平均報酬率約比國內多三％左右，則一年可多出二一○億元的收益。

但因為金管會仍未公布相關配套審查辦法，因此業者目前仍只能最多投資三五％。依據法規規定，相關配套子法只要在法律公布後六個月內完成即可，保險法七月十八日總統公布，最慢明年一月子法出爐即可。

但據了解，由於業者急如星火，且行政院也有意及早釋出利多，可讓保險業者獲利增加反應在第四季或明年第一季。因此金管會、壽險公會及業者目前積極討論，官員透露：「只要是討論海外投資，業者連夜都可趕來開會。」金管會希望一個月內可將子法草案定案。

原本保險業申請提高海外投資比重，並沒有以財務指標作考量，但現行央行及立法院部分立委不希望資金太快匯出，因此金管會正在考慮是否讓財務較健全、投資團隊較嚴謹等公司較快匯出，以達到平衡點。

目前如國泰人壽、新光人壽、富邦人壽、中國人壽及台灣人壽等上市壽險業者，大多國外投資都已有三三％到三四％以上，接近滿水位，這五家公司資金就有近四兆元，若以海外投資多三％而言，每早一天匯出去投資，報酬率就可多三千多萬元，對公司獲利是極大助益。-----

資料來源:摘錄經濟A4
台股今年初從７，０００多點直攻萬點，金融機構趁著多頭熱浪荷包賺滿滿，尤其國泰、新光等擁有龐大資金的保險業者，若下半年股市能維持長多格局，今年獲利可望刷新歷史紀錄。
　
國泰金發言人李長庚表示，國壽今年上半年在股票市場至少獲利１００億元以上。這項數字創下股市操作獲利最佳的紀錄，在股市的幫忙下，國壽前六月獲利１６１億元，勇奪所有金融機構之冠。
　
國壽獲利最高是在８６年的１８４．６億元，也就是說，國壽下半年只要再賺２３億元，就可以再創歷史紀錄。
　
國壽今年第一季加碼台股高達６００億元，持有國內股票共２，０００多億元，占該公司投資比重的１１％，是少見的高水位，充分展現「愛台灣」的精神。第二季起趁台股狂飆之際，已實現部分獲利。
　
新光人壽投資台股的部位約占可運用資金的６％、７％，估計約有７００多億元。新光金控首席副總經理許澎表示，該公司最近並未隨台股起舞，仍保持一貫的投資策略。
　
新壽去年稅後純益１１７．７億元，創下成立４０多年來最高紀錄，今年上半年稅後純益達７８億元，獲利也可能創新高。
　
台壽保原本對台股相對保守，但今年上半年持股水位從４０億元提高到１００億元，原本設定全年股票投資收益１８億元，但光是前五月獲利已有２２億元。　

其他中小型壽險公司盈餘表現更是活跳跳，例如遠雄人壽光是７月趁著台股大漲，賺進１０億元左右。
　
三商美邦人壽上半年稅前淨利約３７億元，該公司表示不便對外透露操作策略，台股部位控制在可運用資金的５％至１０％間，約當１００億至２００億元間。
　
至於連續多年虧損的幸福人壽，上半年自結財報轉虧為盈，稅後純益達５．９３億元，主要獲利便來自於台股的股票操作得宜。
　
銀行業者則在股市的幫助下，獲利擺脫去年卡債風暴的陰霾，例如去年大賠的中國信託商銀上半年大賺８０．９億元，打敗４１家本國銀行勇奪冠軍。
　
上半年獲利名列前茅的第一銀行，股市操作獲利算是老行庫中的佼佼者，上半年提存前獲利７７．３億元中，股票收益占６億元，不像去年投資股市賠得慘兮兮。-----

資料來源:摘錄工商A11
國內汽車租賃市場進入新戰國時代，使不具營運規模的小客車租賃公司，相繼退出市場或與同業策略聯盟，其他業者為爭取大戶訂單不惜削價競爭，最近向銀行貸款利率又節節攀升，致使汽車租賃業者上半年獲利首度縮水，淨利從原先四％至五％，降至目前只剩三％至四％，不少廠家甚至陷入無利可圖的局面。
　
多家不願意具名的租賃車業高層主管指出，這幾年租賃車市場爭戰白熱化，不少汽車租賃業者為了爭取新竹科技園區或企業大戶租賃車，刻意提高中古車殘值，不料去年初新車銷售開始走跌，農曆年後又爆發卡債風暴，致使進口及國產中古車殘值減少一成以上，直到今年第一季末跌勢才趨於緩和，偏偏央行提高重貼現率，造成業者向銀行貸款利率上漲，財力雄厚的格上、和運、統一東京、歐力士及日盛等擁有財團雄厚財力作後盾的租賃業者，所取得資金成本約二．五％，毛利跌掉至少一成。
　
至於財力一般的租賃業者，向銀行貸款取得資金成本的年利率至少三％至四％，有些甚至達到四％至五％，逼近出租給客戶的租賃車成交利率水準，幾乎無利可圖，業者索性就承做不提供附帶司機、代步車或維修的陽春租賃。
　
裕隆集團旗下格上汽車租賃總經理陳世全坦言，格上向銀行借款有一半使用長期利率，另一半則適用短期，通常短期利率波動幅度較大，六月貸款利率從四月二．五％攀升至三．五至四％，直逼租車成交利率四％至五％，格上做法是只要虧損，寧可不接。該公司今年淨利雖從過去四％至五％降至目前三％至四％，全年獲利可能會下降二成。
　
和泰汽車集團主管透露，市場競爭激烈，各廠家削價競爭，和運租車所接的企業大戶租車數較多，通常這些企業都會比價而壓低報價，致使和運租車上半年利潤減少○．五％。-----

資料來源:摘錄經濟A3
台股上周連兩日重挫，８月台指期一舉跌破９，０００點大關，使得今（３０）日摩台指結算備受市場關注。由於摩台指未平倉量仍在相對高量，市場人士認為，外資上周五已大砍台股６２４億元，今天不致壓低結算。
　
不過，期貨市場壓力未解，上周五８月台指期合約單日重挫近６％，期交所追繳保證金令齊出，多方元氣大傷；此外，由於行情波動劇烈，期交所明（３１）日開始，調高與台股相關的部分期貨商品保證金，多方因持有成本增加，恐將出現砍倉壓力，影響期指下挫。
　
台指期的現行原始保證金為９萬元、維持保證金為６．９萬元、結算保證金為６萬元，將分別調高為１２萬、９．２萬與８萬元。小台指的原始保證金則由２．３萬元調高為３萬元。另電子期、金融期、台指選擇權、金融選擇權保證金，也都分別調高。
　
期貨分析師表示，此次保證金上調幅度達三成，明日期貨將面臨第一波追補保證金、強迫平倉壓力。倘若今天再重挫，追繳保證金壓力也將跟著擴大。
　
台股上周如洗三溫暖，在上周四時拉高到９，８００多點後，連兩日重挫，台指期更是領先現貨，快速拉高攻抵９，８００點，使價差翻正，就在市場一片樂觀之際，指數突然重挫，上周五一天跌了近６％，期交所追繳保證金令齊出，重重打了多方一巴掌。
　
大華期貨總經理任天行表示，上周五台股收盤後的美股收黑，在美股衝擊下，台股今天仍可能開低，但台股短線下挫幅度已大，不少電子股、傳產股中長線投資價值浮現。他說，即使今天開低，應有低接買盤進入，台股近兩天有望走穩。
　
任天行分析，外資大砍台股６２４億元，基於外資有持股部位需求，再大砍的可能性不高，研判外資今天不致刻意壓低摩台指結算。
　
德信投信總經理儲祥生則認為，上周五台股單日跌幅４．４％，但相較於大盤跌幅，跌停家數並不多，外資大砍權值股，但投信法人資金「照顧」中小型股的態勢未變，今天台股可能受美股影響開低，並量縮收下影線，但短線應該「跌不下去了」，中線必須觀察美股動向。　

上周台指期未平倉量並未隨重挫而減少，未平倉量周內合計大增１．４萬餘口，水位已突破７萬口，再創下歷史新高。期貨分析師表示，多單壓低進貨者不在少數，本周仍將是多空激戰的局面。-----